第三方支付“后備付金時代”切口：爭奪產業互聯網中間層

本報記者 李暉 北京報道mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

從備付金全面上繳至今，支付行業發生巨變，支付機構正加速尋找轉型之道。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

A股第三方支付第一股拉卡拉（300773.SZ）日前公布登陸創業板后的首份半年報，成為業界關注行業趨勢的重要切口。半年報顯示，受宏觀經濟形勢低迷的影響，公司2019年支付交易金額1.7萬億元，同比下降11%；報告期內，公司實現營業總收入24.96億元，同比下降9.72%，凈利潤3.66億元，同比上升25.31%。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

拉卡拉董事長、創始人孫陶然8月16日在戰略說明會后接受《中國經營報》記者采訪時表示，面對行業普遍交易量萎縮，公司內部進行了一系列結構優化和調整，對一些收入大但是毛利低或風險高的業務嚴格剔除，同時減少營銷費用。未來還將繼續通過投資并購等方式大力深入產業互聯網，尋找新的利潤增長點，而突破口在于產業的“中間層”。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

商戶經營業務同比增53%mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

隨著宏觀經濟大環境變化，互聯網領域一些大型公司半年收入上均發生不同程度波動，保證利潤則需要通過一系列成本收入管理以及業務結構優化。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

作為資金轉接結算“通道”的第三方支付機構，支付業務的收入來源于在每筆交易中抽取萬分之幾的固定費率，因此交易規模與公司收入直接相關。根據財報，報告期內拉卡拉支付交易金額1.7萬億元，同比下降11%。這也直接導致總收入的下降。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

孫陶然對此表示，衡量一家公司最重要的三把尺子是：利潤、收入、客戶規模。大環境低迷下，必須通過優化業務結構和開拓增量客戶來保證公司利潤。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

財報顯示，本期公司凈利潤增長主要源于掃碼交易筆數的大幅度增加及分攤的營銷費用大幅度下降。在成本變化上，報告期內營業成本降低9.08%，基本與收入降幅持平。而由于2017年第二季度至2018年第三季度的大規模營銷推廣活動結束，使得報告期內銷售費用下降34.24%。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

在商戶結構上，拉卡拉進一步加大了小微商戶比重，掃碼類交易增長明顯。報告期內，公司服務的有效商戶超過2100萬家，商戶規模繼續穩步增長。累計交易筆數達36.7億筆，同比增長67%，總體交易呈現出高頻、小額狀態?；谛∥⑸虘舳说膾叽a交易金額和交易筆數同比分別增長82%和84%。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

記者注意到，在本期財報中，拉卡拉首次將“商戶經營業務”進行單列表述。與支付業務收入來自交易費率不同，商戶經營業務收入來源于對商戶提供貸款、理財、保險、信用卡發卡、金融科技系統及解決方案輸出、積分消費運營、廣告營銷、會員訂閱等服務。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

財報顯示，報告期內公司實現商戶經營業務收入1.53億元，同比增長53%。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

不過，該部分收入金額目前占比僅約6%。孫陶然對此表示，雖然該部分收入占比小，但是毛利占比達到20%左右?！坝捎谇捌谥Ц稑I務已經攤銷掉了成本，因此做貸款和理財等商戶經營收入是沒有成本的?！?span style="display:none">mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

有業內人士告訴記者，支付交易費率是萬分之六甚至更低，交易規模低于2萬億元則很難賺錢。但一筆導流業務的抽成在3%左右，對于支付公司而言是可觀的利潤增長點。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

突破口：產業互聯網中間層mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

事實上，上述方向也是近年來支付行業的重要趨勢。自備付金收入全面上繳以來，尋求在支付業務添加更多商業價值成為包括支付寶、微信支付以及幾乎所有第二梯隊支付公司的一致方向。但在具體的執行層面和突破口選擇看，各家有所區別。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

孫陶然透露，拉卡拉會將注意力聚焦在供應鏈、門店和互聯網的連接，戰略投資相關公司則是其進軍產業互聯網的第一步。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

記者注意到，在8月9日，拉卡拉公告以人民幣1200萬元現金收購江蘇千米網絡科技股份有限公司（以下簡稱“千米”）49.1517萬股股份，并以人民幣1.88億元的價格認繳770.0431萬股新增股份，總計投資金額為人民幣2億元。此輪收購和認繳后，拉卡拉持有32.79%的千米股份，成為控股股東。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

財報顯示，千米成立于2013年，專注于為零售、快消等行業的中小企業服務，為企業提供分銷云、門店電商云、新零售云等SaaS服務，可以為分銷商提供B2B全鏈路訂貨系統。但與支付寶、微信支付更多滲透直接面向C端的業態不同，據孫陶然透露，千米主要是為批發大市場和行業門戶以及代理商、分銷商、零售商提供完整解決方案，更類似于產業的“中間層”。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

邏輯上看，注資千米，拉卡拉既可以獲得千米旗下大量零售快消領域的產業“中間商”類小微商戶增量，并可以為目前存量小微商戶完成數字化經營升級。SAAS對進銷存的全面數字化疊加支付入口交易數據后，理財、信貸、現金管理、智能營銷等一系列服務水到渠成。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

據孫陶然透露，千米目前在母嬰行業、寵物行業、家政行業都有滲透?！扒自瓉碜霎a業互聯網沒有腿，我們的結合是千米打造武器，拉卡拉靠線下渠道拿著武器滲透。”mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

孫陶然告訴記者，在此前開拓市場時，常常面臨和資金成本優勢極大的銀行競爭。但是在產業互聯網批發商、經銷商這個領域，銀行沒有能力做，支付公司通過SaaS商進入后，小商戶由于長年服務欠缺，既能接受高一些的費率，又有巨大增量服務空間。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

對于上述產業方向投資節奏和對盈利影響，孫陶然表示，目前由于對千米不并表，就是考慮到新的投入領域不要影響上市公司業績。但是這一領域一旦爆發起來的話，業績的成果肯定可以歸屬到上市公司。而這個爆發趨勢，半年之后大約就可以看到成果。mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】

（編輯：何莎莎 校對：顏京寧）mtv北京銀聯移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_收銀系統_個人POS機-谷騏科技【官網】